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  第七届“天纵期才”期货大赛启动仪式成功举扳♀♀♀♀♀♀§ 原标题:年近七旬的落马官员,被通报“违反计生政♀♀♀♀♀♀〔呱育子女”2月25日,广♀♀♀♀《省纪委监委网站发布了广东省♀♀♀∷利厅原巡视员朱兆华的“双开”通报。肘♀♀§兆华资料图经查,朱兆华违反政治纪律,对抗组织赦♀♀◇查;违反廉洁纪律,利用职务便利为♀♀∏资艟商提供帮助;违反生活♀♀〖吐桑与他人发生不正当性关系并违反计划生育政♀♀〔呱育子女;利用职务上的便利骗取、侵♀♀⊥坦有财产,为他人谋取利益并收受巨额财物,涉镶♀♀∮贪污、受贿犯罪。朱这♀♀∽华身为党员领导干部,丧失理想信念,背离党碘♀♀∧宗旨,公器私用,亲情错位,经尖♀♀∶上贪婪,生活上腐化,严重违反党的♀♀〖吐桑构成职务违法并涉嫌犯罪,且在党碘♀♀∧十八大后不收敛、不收手,性质恶♀♀×樱情节严重,应予严肃处理。依据《中国共产党纪♀♀÷纱Ψ痔趵》《中华人民♀♀」埠凸监察法》等有关规定,♀♀【省纪委常委会会议研究并♀♀”ㄊ∥批准,决定给予朱兆华♀♀】除党籍处分;由省监委取消其退休待遇;将其涉嫌封♀♀「罪问题移送检察机关依法审查起诉,所涉财物随扳♀♀「移送。据公开履历,朱♀♀≌谆1990年即进入广东省水利厅工作,1995年任副厅长♀♀♀、党组成员,2009年10月任巡视员,2012年3遭♀♀÷退休。十八大后,广东省水利厅已有至少4免♀♀←官员落马:原厅长黄柏青,原副厅长张黎♀♀∶鳎原副厅长、巡视员彭泽英b♀♀‖原副厅长吕英明。退休6年多的朱兆华逾♀♀≮去年9月被查。“政事儿”注意到,根据“♀♀∷开”通报,1952年3月出生的朱兆华违反了♀♀∩活纪律:“与他人发生不正当性关系并违♀♀》醇苹生育政策生育子女”。殊♀♀‘八大以来,已有多名落马官员被通报“违反计划生育政测♀♀∵”。其中包括至少两名省部级官员:广东政协遭♀♀…主席朱明国和新疆维吾尔租♀♀≡治区人大常委会原副主♀♀∪卫踔恰2015年2月,第十八届中央候补委员、光♀♀°东政协原主席朱明国因严重违纪被双开,通报中斥♀♀∑其有违反计划生育政策的为。与朱兆华♀♀〔煌的是,朱明国的通报中在违反计生政策的♀♀”硎銮埃多了“严重”二♀♀∽帧C教逶引当地退休干部的话称b♀♀『朱明国违反计划生育的问题很严重,知道的已逾♀♀⌒五个孩子,在第一段婚姻存续期♀♀〖洌就和第二个女人有了孩子,到孩子出生之后,才和碘♀♀≮一任离婚,然后娶了第二任老婆♀♀♀。2015年7月被开除党籍的栗智,通报♀♀≈谐破洹坝胨人通奸”。据媒体报道,栗智有♀♀∫蛔右慌,儿子是违反计划生育政策超生所碘♀♀∶。其他被通报“违反计划生育♀♀≌策”的落马官员,还包括营口市人大常委会♀♀≡副主任李思福、海南省文化广电出版体育厅副厅长杨衡♀♀∑强、甘肃省新闻出版广电局副巡视员卢旺存等。“政事儿”注意到,2015年底印发的修订后的《中国共产党纪律处分条例》,删除关于违反计划生育政策的相关规定。当时中央纪委法规室作出解读:修订后的《党纪处分条例》删除超计划生育的处分条款内容,主要是按照纪法分开的原则,既然国法(《中华人民共和国人口和计划生育法》)有规定,党员就应当模范遵守。《条例》不再重复规定,绝不意味着是对党员在遵守国法、计划生育国策方面的松绑。如果党员违反法律法规超计划生育,构成违纪的,就要按照总则中的纪法衔接条款予以处分。 责任编辑:王亚南 吉利集团最新内部架构公布 新能遭♀♀♀♀♀♀〈成独立子品牌

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  新华社北京2月25日电(记者王希)记者25日从国务院政策例吹风会上了解到,对标对表国务院有关要求,中♀♀♀♀♀♀⊙肫笠登謇硗锨访裼企业中小企业这♀♀♀♀∷款工作已按时完成阶段性♀♀♀∧勘耆挝瘛O乱徊剑国务院国资委将督促所监管的♀♀⊙肫罅φ在今年6月底前清偿剩余全部无分歧账款♀♀♀。“截至1月末,拖欠农民工工资8.2亿元已全♀♀〔壳辶悖煌锨访裼企业账款已清偿839亿元♀♀。清欠进度75.2%。”国务院国资♀♀∥财务监管局局长邬红兵在会上♀♀』卮鹣喙靥嵛适彼怠>菟♀♀〗樯埽目前央企作为甲方,与民营企业在执合同解♀♀↑700万份、金额超10万亿元,共清理出逾期欠款11♀♀16亿元,占在执合同金额的1.1%。同时,砚♀♀‰企每年发放农民工工资约2500亿元,大多殊♀♀↓企业能够按时发放农民工工资,并按规定缴纳♀♀∨┟窆すぷ时Vそ鸪过180亿元。邬红兵表示,国务♀♀≡汗资委在去年12月初印发专门通知♀♀〔⒄倏视频会议,全面动员部署中央企业♀♀∏迩纷ㄏ罟ぷ鳎要求央企分类、分批落实清欠任务,♀♀〔⒅鹪赂踪清欠进展。相关中央企业积♀♀〖作为,多措并举开展♀♀∏迩饭ぷ鳌K介绍,下一步中央企业对于无分歧欠款要多渠道筹措资金,应付尽付、应付快付,力争在6月底前率先完成清欠;对于有分歧、有纠纷的欠款,要积极沟通解决。与此同时,国务院国资委还将指导中央企业建立清欠长效机制,防止前清后欠。责任编辑:刘万里 SF014 深圳一代驾酒后接单被判拘役2月缓♀♀♀♀♀♀⌒4月 时时彩一天赢300就收 【金融曝光台315特别活动正式启动】近拟♀♀♀♀♀♀£来,银卡盗刷、信用卡纠纷、暴力粹♀♀♀♀∵债、保险理赔难等问题层出测♀♀♀』穷,金融消费者维权举步维艰,新浪金♀♀∪谄毓馓将履媒体监督职责,帮助消费者解决金融纠封♀♀∽。 【黑猫投诉】 ♀♀ ♀♀ 新浪财经讯 2月25日消息,银保监会光♀♀≠网今日发布中国银保监会♀♀」赜诮一步加强金融服务民营企业有关光♀♀・作的通知。中国银保监会关于进一步加强♀♀〗鹑诜务民营企业有关工作的通知银保监发2019♀♀8号为深入贯彻落实中共中央办公厅、国务院办公厅印发♀♀〉摹豆赜诩忧拷鹑诜务免♀♀●营企业的若干意见》精神,进一测♀♀〗缓解民营企业融资难融资贵问题,切♀♀∈堤岣呙裼企业金融服务的♀♀』竦酶校现就有关工作通知如下:一、持锈♀♀▲优化金融服务体系(一)国有控股大型商业意♀♀▲要继续加强普惠金融事业部建设,严格落实“五专♀♀ 本营机制,合理配置服务民营企业的内部资源。鼓励♀♀≈行蜕桃狄设立普惠金融事业部,结合各自特色和优殊♀♀∑,探索创新更加灵活的普惠金融服务封♀♀〗式。(二)地方法人银要坚持回归本源♀♀。继续下沉经营管理和♀♀》务重心,充分发挥了解当地市场♀♀〉挠攀疲创新信贷产品,服务碘♀♀∝方实体经济。(三)银要加快处置不良资♀♀〔,将盘活资金重点投向民营企业。加强与♀♀》合条件的融资担保机构的合作,通过利益融合、♀♀〖だ相容实现增信分险,为民营企业提供更多服务。银扁♀♀。险机构要加大对民营企业债券投资力度。(♀♀∷模┍O栈构要不断提升综合服务水柒♀♀〗,在风险可控情况下提供更灵活的民营企♀♀∫荡款保证保险服务,为♀♀∶裼企业获得融资提供增信支持。(五)支持银♀♀”O栈构通过资本市场补充资本,提高服务实题♀♀″经济能力。加快商业银资本补充债券工锯♀♀∵创新,通过发无固定期限资本债券、转股♀♀⌒投级资本债券等创新工具补充资本,肘♀♀¨持保险资金投资银发的二尖♀♀《资本债券和无固定期镶♀♀∞资本债券。加快研究取消保险资金开展财务性股权投♀♀∽室捣段限制,规范实♀♀∈┱铰孕怨扇ㄍ蹲省#六)银保监会及派出机构将继续按♀♀≌铡俺墒煲患摇⑸枇⒁患摇钡脑则,有序推进民营银♀♀〕L化发展,推动其明肉♀♀》市场定位,积极服务民营企业发展,加快建设与民营肘♀♀⌒小微企业需求相匹配的金融服务体系。二、抓紧建立♀♀♀“敢贷、愿贷、能贷”的长效机制(柒♀♀∵)商业银要于每年年初制定民营企业封♀♀〓务年度目标,在内部绩效考衡♀♀∷机制中提高民营企业融资业♀♀∥袢ㄖ兀加大正向激励力度。对服务民营♀♀∑笠档姆种Щ构和相关人遭♀♀”,重点对其服务企业数量、信贷质量进综衡♀♀∠考核,提高不良贷款考核容忍度。对民♀♀∮企业贷款增速和质量高于业平均水平,♀♀∫约霸诳突体验好、可复制、易推广服吴♀♀●项目创新上表现突出的封♀♀≈支机构和个人,要予以解♀♀”励。(八)商业银要尽快建立解♀♀ 全民营企业贷款尽职免责和容错纠错机制♀♀ V氐忝魅范苑种Щ构和基层人♀♀≡钡木≈懊庠鹑隙ū曜己兔庠鹛跫,将授信菱♀♀△程涉及的人员全部纳入尽♀♀≈懊庠鹌兰鄯冻搿I枇⒛诓课试鹕晁咄ǖ溃对已尽♀♀≈暗出现风险的项目,可免除相光♀♀∝人员责任,激发基层机构和人员服♀♀∥衩裼企业的内生动力。三、公平精准有效开展民营♀♀∑笠凳谛乓滴瘢九)商业银♀♀〈款审批中不得对民营企业设置歧视性要求,同碘♀♀∪条件下民营企业与国有♀♀∑笠荡款利率和贷款条件保持一致,有效提高民营企意♀♀〉融资可获得性。(十)赦♀♀√业银要根据民营企业融资需求特点,借助互联♀♀⊥、大数据等新技术,设计个性化产品满足企业不同锈♀♀¤求。综合考虑资金成扁♀♀【、运营成本、服务模式以及担保方式等因蒜♀♀∝科学定价。(十一)商业银要坚持审核第一还款♀♀±丛矗减轻对抵押担保的过度依赖,合理题♀♀♂高信用贷款比重。把主业突出、财务稳健、♀♀〈蠊啥及实际控制人信用菱♀♀〖好作为授信主要依据♀♀♀。对于制造业企业,要把经营稳健♀♀ ⒍┑コ渥愫陀盟用电正常等作为授信重♀♀∫考虑因素。对于科创型轻资产企业,要把粹♀♀〈始人专业专注、有知殊♀♀《产权等作为授信重要考虑因素。要依托产业链核心柒♀♀◇业信用、真实交易背景衡♀♀⊥物流、信息流、资金流闭环,为上下游企业♀♀√峁┪扌璧盅旱15亩┑ト谧省⒂κ沼Ω墩丝钊谧省K摹♀♀、着力提升民营企业信贷服务效率(殊♀♀‘二)商业银要积极运用金肉♀♀≮科技手段加强对风险评光♀♀±与信贷决策的支持,提高贷款需氢♀♀◇响应速度和授信审批效率。在探索线上贷款审♀♀∨操作的同时,结合自♀♀∩硎导剩将一定额度民营企业信贷业♀♀∥竦姆⑵鹑ê蜕笈权下放至分支♀♀』构,进一步下沉经营重心。(十三)商业银要根据自赦♀♀№风险管理制度和业务流程,通过推广预授♀♀⌒拧⑵阶饕怠⒓蚧年审等方式,提高信贷审♀♀∨效率。特别是对于材料齐备的首次♀♀∩甏中小企业、存量客户1000万元以内的临时性融资♀♀⌒枨蟮龋要在信贷审批及放♀♀】罨方谔岣呤毙А<哟笮贷♀♀≈С至Χ龋要至少提前一个月主动对接续贷需求b♀♀‖切实降低民营企业贷款周转成本。五、从实尖♀♀∈出发帮助遭遇风险事件的民营企业融资纾棱♀♀¨(十四)支持资管产柒♀♀》、保险资金依法合规通过监管部门认可的私募股权基金碘♀♀∪机构,参与化解处置民逾♀♀―上市公司股票质押风险。(十♀♀∥澹┒栽菔庇龅嚼难的民营企业,银保险机构♀♀∫按照市场化、法治化原则♀♀。区别对待、“一企一策”,分棱♀♀∴采取支持处置措施,着力化解企业流动性风险。对符衡♀♀∠经济结构优化升级方向♀♀ ⒂蟹⒄骨熬昂鸵欢竞争力但暂时遇到困难的民营企♀♀∫担银业金融机构债权人♀♀∥员会要加强统一协调b♀♀‖不盲目停贷、压贷,可提供必要的融资支持♀♀。帮助企业维持或恢复正常赦♀♀→产经营;对其中困难较大的民营企业,可在♀♀∑降茸栽盖疤嵯拢综合运用增资扩光♀♀∩、财务重组、兼并重组或市场化债转♀♀」傻确绞剑帮助企业优化负债结构,完善公司治棱♀♀№。对于符合破产清算条件的“僵尸企业”,逾♀♀ˇ积极配合各方面坚决破产清算。♀♀×、推动完善融资服务信息平台(十六)银保险机构意♀♀―加强内外部数据的积累、集成和对接,搭建♀♀〈笫据综合信息平台,精准分析民逾♀♀―企业生产经营和信用状况。健全优化与民营柒♀♀◇业信息对接机制,实现资金供需双方线上高效对接,让♀♀⌒畔“多跑路”,让企业“少跑腿”♀♀。为民营企业融资提供支持。(十七)银♀♀”<嗷峒芭沙龌构要积极协调配合地方政府,进意♀♀』步整合金融、税务、市场♀♀〖喙堋⑸绫!⒑9亍⑺痉ǖ攘焘♀♀∮虻钠笠敌庞眯畔,建设区域性碘♀♀∧信用信息服务平台,加强数据信息的自♀♀《采集、查询和实时更新,推动殊♀♀〉现跨层级跨部门跨地域互联互通。七、处棱♀♀№好支持民营企业发展与防范金融风险碘♀♀∧关系(十八)商业银要遵循锯♀♀…济金融规律,坚持审慎吴♀♀∪健的经营理念,建立完善之有效的风险管控体♀♀∠岛途细高效的管理机制。库♀♀∑学设定信贷计划,不得组织运动式信贷投放。♀♀。ㄊ九)商业银要健全信用风险管控机制,不断提升数据治理、客户评级和贷款风险定价能力,强化贷款全生命周期的穿透式风险管理。加强对贷款资金流向的监测,做好贷中贷后管理,确保贷款资金真正用于支持民营企业和实体经济,防止被截留、挪用甚至转手套利,有效防范道德风险和形成新的风险隐患。(二十)银业金融机构要继续深化联合授信试点工作,与民营企业构建中长期银企关系,遏制多头融资、过度融资,有效防控信用风险。八、加大对金融服务民营企业的监管督查力度(二十一)商业银要在2019年3月底前制定2019年度民营企业服务目标,结合民营企业经营实际科学安排贷款投放。国有控股大型商业银要充分发挥“头雁”效应,2019年普惠型小微企业贷款力争总体实现余额同比增长30%以上,信贷综合融资成本控制在合理水平。(二十二)银保监会将在2019年2月底前明确民营企业贷款统计口径。按季监测银业金融机构民营企业贷款情况。根据实际情况按法人机构制定实施差异化考核方案,形成贷款户数和金额并重的年度考核机制。加强监管督导和考核,确保民营企业贷款在新发放公司类贷款中的比重进一步提高,并将融资成本保持在合理水平。(二十三)银保监会将对金融服务民营企业政策落实情况进督导和检查。2019年督查重点将包括贷款尽职免责和容错纠错机制是否有效建立、贷款审批中对民营企业是否设置歧视性要求、授信中是否附加以贷转存等不合理条件、民营企业贷款数据是否真实、享受优惠政策低成本资金的使用是否合规等方面。相关违规为一经查实,依法严肃处理相关机构和责任人员。严厉打击金融信贷领域强返点等为,对涉嫌违法犯罪的机构和个人,及时移送司法机关等有关机关依法查处。责任编辑:陈鑫 周鸿金:黄金慢原油原油还会涨吗 ♀♀♀♀♀♀∽呤品治黾安僮鹘ㄒ 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为光♀♀♀♀♀♀∩票、基金投资者提供一个因违法违规为遭♀♀♀♀♀受损失的曝光平台。新浪财经爆料线索征集启动b♀♀♀‖当您的权益受到侵害欢迎向【黑猫投诉平台】外♀♀《诉,受损股民可至【新浪股民维权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ 新浪财经2遭♀♀÷25日讯 截止发稿,今日共有16家上市♀♀」司发布接待机构公告。其中,新宝股份接受来自富兰库♀♀∷林邓普顿投资管理、博裕资本♀♀ ⒅行胖と、广大证券、富达基金♀♀ ⒅泄信托等在内的11家机构的调研。友邦资光♀♀≤、广发证券、光大证券、♀♀〈蟪苫金、工银瑞信等10家♀♀』构关注常熟银。埃斯顿接受星石投资、上海朴道♀♀∪鸶弧⒅幸投资、东北证♀♀∪等8家机构调研。新宝股份主要机构:富兰克林♀♀〉似斩偻蹲使芾怼⒉┰W时尽⒅行胖と、广大证券、富♀♀〈锘金、中国信托调研♀♀≌要:公司自主品牌定位定价策略及运作情况介绍?♀♀〈穑汗司的品牌策略是专业产品专业品牌,不同品♀♀∨频牟品及定位会有差异化。公司目前租♀♀≡主品牌主要是Donlim(东菱),Donlim(♀♀《菱)定位是大众化、性价比高的产品,主要销♀♀∈酆姹豪嗟缙鞑品;公司也在代理海外厨封♀♀】电器品牌MorphyRichards(摩飞b♀♀々的国内销售,MorphyRichards(摩飞)定♀♀∥皇侵懈叨顺房电器;同时,公司注册了新的咖啡机自♀♀≈髌放Barsetto及茶电器自主品牌鸣盏,与意大利品♀♀∨Laica(莱卡)合作在国内销售净水柒♀♀△,部分相关产品已上市。公司总部有专门的♀♀∑放乒芾聿拷统筹,公司总测♀♀∶是品牌总负责人,不同♀♀〉钠放朴刹煌的专业团队在运作♀♀ C扛銎放剖歉龆懒⒌氖乱挡浚团队除了自培养,♀♀』够嵋进外面的营销人才。公司国内销售来源b♀♀】自主品牌及ODM的比重?答:公司国内销售主要来源于自♀♀≈髌放圃擞,另一方面加强了与互联网公司进合作♀♀。比如小米、名创优品、拼多多等。互联网公蒜♀♀【销售产品最直接的优势是减♀♀∩僦屑浠方冢降低费用,这种新兴业态预计未来会有较快♀♀≡龀ぁ9司国内销售自主品牌占比60%-♀♀70%左右,ODM订单及其他占比30%-40%♀♀∽笥摇9内品牌销售渠道?是否会考虑线下渠道?答b♀♀『Donlim(东菱)主要通过电商、电视购物、礼品等方殊♀♀〗进销售;MorphyRichards(摩♀♀》桑┰诘缟獭⑽⑸獭⑿『焓椤⒍兑舻认呱锨♀♀〓道及网红渠道都有销售;Barsetto采取♀♀∩桃登道的模式,进驻国内♀♀〈蟪鞘械陌旃楼、写字楼及大商场等。鸣盏衡♀♀⊥Laica(莱卡)主要也是通光♀♀↓电商、微商等线上渠道进销售♀♀ MorphyRichards(摩飞)有少部分线♀♀∠虑道,集中在高端百货,主要作用是展殊♀♀【及宣传,为线上渠道服务。未来产品渠道考虑会根据测♀♀→品特性来定,比如健康美容电器可能会落到美容店♀♀♀、化妆品专柜等,茶系列电器会解♀♀▲入茶渠道等。公司产品毛利率如何保证b♀♀】公司效率未来在哪些方面还有提升空间?答:公司粹♀♀∮OEM到ODM转变,积累了强大的技术和产品♀♀⊙蟹⑸杓颇芰Γ公司目前生产的产柒♀♀》基本都有参与研发设计,很多产品的肘♀♀―识产权都属于公司,这就使公司掌握了产♀♀∑返囊榧勰芰ΑM时通光♀♀↓产品生产平台标准化及自♀♀《化的投入来提升效率,及创新产品比重增加、自主品♀♀∨频耐平,毛利率还有提升库♀♀≌间。近年来公司的成本不断优化是生产光♀♀・艺不断进步、废品率不断降低及锈♀♀¨率提升等形成的综合结果。同时未来公司会考虑砚♀♀」缩部分供应链,重点工作放在♀♀⊙蟹⑸杓粕稀3J煲主要机构:友邦资管、广发肘♀♀・券、光大证券、大成基金、工银瑞锈♀♀∨调研摘要:常熟银贷款定价和存款成本情♀♀】鍪窃跹的?答:我贷款定价主要参考人民银和自律烩♀♀→制指导利率,综合考量内部资金转移定价利率和辖内同♀♀∫道嗨撇品利率,根据客户♀♀⌒庞玫燃丁⑿庞闷婪帧⒌赜虿钼♀♀∫臁⒌17绞降纫蛩兀进差异化定价。我坚持意♀♀≡银保监“两增两控”目标为导向,引导分支机构解♀♀〉低企业融资成本。同时,我积极调整负债端融资结构♀♀。加大吸收存款力度,优化测♀♀→品定价策略,丰富存款产品,稳定负债端总体融♀♀∽食杀尽2018年前三季度我存款成本率约♀♀∥2.00%,基本保持稳定。常熟银住房按解♀♀∫贷款的发放及资产质量情况是怎样的b♀♀】答:住房按揭贷款占我贷款总额的比例为6.1♀♀4%。发放区域主要分布在苏州大市范围,尤其是常熟碘♀♀”地。目标客群主要集中于有住房实♀♀〖市枨蟮母招杩突В且客户资质普遍较优♀♀♀。针对零售交叉客户或客户等级较高的客♀♀』В我另有较为灵活的垛♀♀〃价优惠策略。我住房按揭贷款♀♀〉牟涣悸时3衷0.67%左右且呈现平♀♀∥认陆档那魇啤0K苟僦饕机构:星石投资、上海朴碘♀♀±瑞富、中银投资、东北证券调研摘要:请问公司♀♀《曰器人业2019年的需求有何看法?答:♀♀」司认为国内工业自动化的需求是长柒♀♀≮刚性的,国内制造业的劳动力短缺,劳动力成本上升b♀♀‖对质量效率提升的要求都使得♀♀」ひ祷器人的需求不断增♀♀〕ぁH绻中美贸易战得到进一步缓和,下游投♀♀∽式谧嘀鸾セ指矗这部分的♀♀⌒枨蠡崾头诺母加明显。近几♀♀∧旯内机器人市场价格一直殊♀♀∏向下的趋势,请问公司是否会参与价格战?答:近几年国内机器人市场价格逐年走低,主要是由于过去基本由海外机器人品牌占据的市场近几年有国产机器人品牌加入竞争,同时机器人产品技术、性能不断进步,产品日趋成熟使得市场价格有向下的趋势,是机器人业健康发展的表现。此外,机器人产品由于其技术和应用门槛的特殊性,价格并不是市场竞争的最主要的因素。公司机器人产品的价格体系形成以后基本没有重大调整,只是会针对重点战略客户给予一定的价格折扣。我们预计整个业的产品价格不太会出现单年较大调整,应该是渐进式的下调。公司会从产品技术与服务等角度不断提高性价比以获得市场份额,我们认为这样的竞争才是良性的。在技术端,通过设计优化、应用经验的积累以提高产品性能和稳定性,针对细分业不断推出细分业专用定制化机器人产品,更好的满足不同业的应用需求。公司计划在未来每年推出1-2款业专用机器人,丰富公司产品系列,不断深挖细分业的需求,以贯彻“通用+细分”的营销策略。在服务端,公司机器人产品都配有远程服务模块,向客户提供免费的远程服务,帮助客户进数据采集和分析,降低宕机风险,提高客户使用体验的满意度。责任编辑:陶然 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违♀♀♀♀♀♀》ㄎス嫖遭受损失的曝光平台。新浪财经爆料线索征尖♀♀♀♀’启动,当您的权益受到侵害欢迎向【黑猫投诉柒♀♀♀〗台】投诉,受损股民库♀♀∩至【新浪股民维权平台】维肉♀♀〃。 ♀♀ ♀♀ 新浪财经讯 2月25日消息,三利谱拐♀♀〉阋严郑合肥厂大尺寸偏光片推进顺利,进口题♀♀℃代加速,成长空间大。近期市场对公司关注度♀♀〕中升高,我们长期看好公司受益于下游面板厂国产化题♀♀♂速带来的收入与利润快速增长b♀♀‖核心观点如下:未来大尺寸显示面板企业产能将♀♀〖铀僮移至国内,国产偏光片迎来需求爆发。我免♀♀∏认为,随着韩国、台湾等产能中心转移至国内京东封♀♀〗、华星光电、惠科等企业,其对于国测♀♀→偏光片的采购和支持力度将持续提升,意♀♀≡保证对上游原材料的定价权。经过测♀♀∷悖未来3年国内偏光片至少存在近1亿平♀♀∶椎墓┬枞笨冢国产厂商将♀♀∮来发展良机。国产偏光片具备天然价格优♀♀∈疲日韩厂商集中度出现下降趋势♀♀♀。由于进口产品涉及关税,导致进口♀♀〖鄹窀哂诠产,国内下游面板厂在产品质量得到保♀♀≈さ那榭鱿陆优先选择光♀♀→内厂商。而国内的中外合资厂前期投资金额较高,赦♀♀→产成本管控、运效率等方面♀♀∫膊蝗绫就疗笠岛茫在最终价格和利♀♀∪舐史矫嬉泊嬖诹邮啤D壳叭利谱国内♀♀》荻罱霾坏10%,因此我们十分看好公司遭♀♀≮业快速进口替代的过程中能够脱逾♀♀”而出。合肥1490mm大尺寸产线顺利♀♀∨榔拢预计Q1后接近满产。公司于17年底开出合肥大尺粹♀♀$新产线,用于生产电视面板用偏光片,经过18♀♀∧甑母飨钛橹ず蟪晒进入下游客户供应链,包♀♀±京东方、惠科等。我们认为,今年新产线的快♀♀∷倥榔陆帮助合肥厂实现♀♀∮利,前期折旧摊销对♀♀±润的影响将逐渐消除。未来公司还计划♀♀⊥ü募投项目持续扩产,随着产能不断扩张,下游需求斥♀♀≈续旺盛,公司具备价格优势,成长速度加快。我们预计公司2019年实现1.2-1.3亿净利润,对应当前市值估值为28倍,假设未来2年新增2条1000万平宽幅产线,保守预计每条贡献7000万净利润,则2021年有望实现近3亿净利润,估值仅仅12倍。强烈推荐买入,我们长期看好,持续推荐!新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:史考 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违♀♀♀♀♀♀》ㄎス嫖遭受损失的曝光平台。新浪财经爆料线蒜♀♀♀♀△征集启动,当您的权益受到侵害欢迎向【黑猫投诉平台♀♀♀ 客端撸受损股民可至【新浪光♀♀∩民维权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据肘♀♀⌒心 情中心 资金流向♀♀ 模拟交易 客户端 ♀♀ 新浪港光♀♀∩讯, 中电控股(00002)现价跌1.55%,报95.35元b♀♀』成交约131万股,涉资1.26亿元。中电公测♀♀〖截至去年12月底集团全♀♀∧曜苡利下降4.9%至135.5亿元,较市场遭♀♀・估143.1亿元低.每股盈利为5.3♀♀6元.其中全年营收914.3亿元,较市场预估94♀♀4.2亿元低。第四期中柒♀♀≮股息为每股1.19元,连同♀♀∈兹次已付中期股息,2018年度总股息为每股3.0♀♀2元,按年增加3.8%。现时,恒生指数报28895,升78碘♀♀°或升0.27%,主板成交881♀♀.52亿元.上证综合指数报2905,升100点♀♀』蛏3.60%,成交2817.13亿元人民扁♀♀∫。表列同板块或相关光♀♀∩份表现:股份(编号)现价变幅------------------------------中电控股(00002) 95.35元 跌1.55%中华煤气(00003) 17.88元 跌0.56%电能实业(00006) 53.65元 跌0.46%领展(00823) 89.25元 升0.17%港灯(02638)8.26元 跌0.12%-----------------------------责任编辑:卢昱君 上海闵区原副巡视员张有为被查 <将蒙>

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⒕济转型,实现经济发展的动能转,锯♀♀…济“补短板”才是第一要素♀♀。需要资本市场发挥好“枢纽功能”,只有如此才烩♀♀♂实现“补短板”,一句话,那就是A股市场被需要♀♀×耍市场政策正在大力扶持A股市场,我们一直♀♀∏康鳎政策左右方向,A股市场的拐点确♀♀∪稀6、稳定经济,货币政策出现向上拐点,当前市场菱♀♀△动性较为充沛,资金出现“价跌量增”的局面b♀♀‖但在经济下滑的中后期,市场会出现对实体经济碘♀♀∧“投资荒”,充沛的资金流向A股市场是必然,我们一直♀♀∏康鳎资金决定高度,A股市场的趋势确认。三♀♀♀、股市是经济的晴雨表,股市又具有资源优化赔♀♀′置功能,尽管市场出现“投租♀♀∈荒”,但活跃的股市会吸引大量投资资金流入b♀♀‖资源的优化配置功能将资金引向优肘♀♀∈上市公司及高成长性上市公司,上市光♀♀~司资金充沛后,再进新的产业投资,新的产业投资将推♀♀《经济企稳回升,资金在资本市场♀♀∮胧堤寰济间形成良性循环,A股市场活跃性上♀♀≌堑囊庖寰驮谟诖恕K摹⒅忻烂骋渍端逾♀♀⌒弊也有利,弊在短期扰动中国经济,赦♀♀□至一定程度上压抑了经济可腾挪的空间,但长期看b♀♀‖却可倒逼中国加大经济市场化改革,减少国家对柒♀♀◇业的补贴,将企业完全推向市场去竞争,斥♀♀′分地竞争,优胜劣汰,并利用资本市场高度市斥♀♀ 化的资源优化配置功能,来实现对企业补贴,如此,中♀♀」经济才能可持续发展。所以,在当今♀♀》追备丛拥哪谕獯蠡肪诚♀♀÷,A股市场的作用与过往有着♀♀〔豢赏日而语的作用,必须有一个活跃的市场♀♀》瘴В相对宽松的市场环境,才能够实现资本市场功拟♀♀≤,这就是本轮情启动,开启上涨情的深刻逻辑。♀♀≈劣谑谐〉S堑A股市场多年来积累的种种问题,有库♀♀∩能还会扰动市场,这是现实的,也是不可♀♀』乇艿摹5我们有理由相信,经过这几年股市的♀♀♀“市场化”教育,投资者外♀♀《资风险意识大幅提升,风险♀♀”姹鹉芰Υ蠓提高,价值投资理念深入人心,不可外♀♀‖日而语的市场环境,市场具备了走♀♀∏康幕础。上周,A股市场出现过两个交易日涨停扳♀♀″家数过百现象,尤其是上♀♀≈芪宕笈淘谌商股全线涨停带领下,突破2800点整数关口,涨停板家数高达134家,周线罕见地实现“七连阳”,量能的持续释放,市场情绪完全调动起来了,大盘不但将挑战年线压力,甚至有望以震荡盘升的走势,实现周线“八连阳”。轻指数、重个股,逢低关注券商、新材料、电气设备、5G及底部挖坑右侧上涨放量股,回避近期连续涨幅过高股及垃圾股。风险提示:本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断,不构成投资建议,市场可能发生异于预期的重大变化。方正证券研究所 赵伟联系电话:0731-85832387新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:陈悠然 SF104 快讯:两市成交额突破7800亿元 突破近两♀♀♀♀♀♀∧曜罡叩1天 来源:债市覃谈高国华/覃汉 国君固收.信逾♀♀♀♀♀♀∶周报 | 报告导读:城投抢♀♀♀♀∪情卷土重来,年初至解♀♀♀●收益率下明显。年初以来,中债城外♀♀《债5Y期AA+、AA和AA-估值收益♀♀÷史直鹣20bp、33bp和55bp,区域利差、评级利差整体♀♀∈樟病V姓5Y、AA城投债♀♀∮胫衅崩差重回2016年低点,接近-50b♀♀p,而这一利差在2018年7月时还一度为30bp,两者收菱♀♀〔达80bp“三级火箭”助推城投债情♀♀♀。1)财政、基建稳增长压力加大,政策重提保♀♀〕峭对诮及合理融资。项目审批有♀♀∷加快,对于满足必要、合规、资本金到位,收支自平衡♀♀ ⒒建补短板和扶贫等的建♀♀∩柘钅浚项目审批和资金来源双双改善。2♀♀。┑胤揭性债务化解方案渐明朗,碘♀♀∝方专项债扩容提速,城外♀♀《风险下降。3)国有大、政策性♀♀∫等对基建项目和城投支持力度明显增强。高收益城投这♀♀‘的区域分布。当前市场上收益率在♀♀6%以上的城投债有1800只b♀♀‖债券余额达1.34万亿,从区域分布♀♀】矗重庆、镇江、盐城、淮安、常州、成都♀♀ ⑻旖颉⒅曛蕖⒗ッ鳌⑾嫣兜仁6%以上存量城投♀♀≌都在35只以上;从余额看,重庆、天津♀♀ ⒄蚪、贵阳、盐城、株洲、昆明、淮安♀♀ ⑾嫣丁⒊恢菔杏喽疃荚300亿以上。收益率大♀♀》下降后,城投洼地何处寻?1♀♀。┑丶妒泻诵钠教ǎ或重点地级市♀♀〉暮诵那平台;2)小地市大企业,♀♀〔钋域但有好公司,如全国知名白酒、家电等上市公司蒜♀♀※在地市;3)以补短板和扶贫为肘♀♀△的扶贫县市;4)有政府性担保机构的担保城投。1、寻这♀♀∫城投“洼地”城投抢券情卷土重来,年初至今收益率下免♀♀△显。19年开年以来,信用债再现火热情,斥♀♀∏投债表现更是强劲,尤其AA、AA-中低评级收意♀♀℃率下明显,中债城投债5Y期AA+、AA衡♀♀⊥AA-估值收益率分别下20bp、33bp和55bp,区域利差、♀♀∑兰独差整体收敛。中债5Y、AA城♀♀⊥墩与中票利差重回2016年低点,接近-50bp,而这♀♀∫焕差在2018年7月时还一垛♀♀∪为30bp,两者利差收敛达80bp,♀♀∑渲校2019年以来收敛13bp。收益率解♀♀〉幅在60Bp以上的城投个券微观特征。我♀♀∶巧秆×俗2019年初至今,♀♀〕峭墩收益率下幅度在60Bp以上、成交量在0.5意♀♀≮元以上、剩余期限在1年以上的城投个券♀♀。可以看出:1)从年初♀♀〉氖找媛仕平看,主要集中在6-7%区间,占到35%,♀♀∑浯7%以上高收益区间占到31%b♀♀』2)从主体评级分布看,AA级占到72.4%,其次AA+占16♀♀.4%;AA-和AAA各占5.5%和3.4%。3b♀♀々从地级市分布看,重庆、杭肘♀♀≥、株洲、成都、南京、常州、郴州、荆免♀♀∨、邵阳、绍兴、温州、盐城市涉♀♀〖案鋈数量排名居前,其中,非省会城市数量较垛♀♀∴,资质下沉逐渐扩散;从省份分布看,江苏、湖♀♀∧稀⒄憬、湖北、四川和贵州省分布较多。4♀♀。┥婕案鋈数量较多的发人,依次为景德镇国资运营外♀♀《资控股集团、邵阳城投♀♀♀、大冶市振恒城市发展投资有限公司♀♀♀、开封新区基础设施投资公蒜♀♀【、成都市郫都区国有资产投资经营♀♀」司、大庆市城市建设投资开发公司、福建南♀♀∑礁咚佟⒏仕喙投、怀化城投、淮北市建投控♀♀」杉团、江苏中关村科技产♀♀∫翟翱毓杉团、荆门高新、随州城投、重庆合川城投等。♀♀1.1 “三级火箭”助推城投债情1)♀♀〔普、基建稳增长压力加大,政策重提♀♀”3峭对诮及合理融资。18年7遭♀♀÷以后,国常会、政治局会议重提稳增斥♀♀・和保障平台合理融资需求,逆转了市场垛♀♀≡城投债的极度悲观情绪;10月政♀♀≈尉只嵋楹101号文再度强调应保障必要在♀♀〗ㄏ钅亢秃侠砥教继续肉♀♀≮资,并包括新增和存菱♀♀】滚续两个方面,大幅缓解城♀♀⊥墩再融资风险。18年上半年,受地方隐性债♀♀∥窈瞬橛跋欤多地对城投采取“停、♀♀』骸⒌鳌⒊贰钡南钅垦辜醮♀♀‰施,但101号文后,项目审批有所加快♀♀。对于满足必要、合规、资本金到位,收支租♀♀≡平衡、基建补短板和扶贫等的城投项目,在项目赦♀♀◇批和资金来源上均可得到政策和金融机构支持b♀♀‖城投债整体风险有所降低2)♀♀〉胤揭性债务化解方案渐♀♀∶骼剩地方专项债扩容提速,城投风险下降。地方隐锈♀♀≡债务从摸底上报进入化解处♀♀≈媒锥危各地纷纷召开隐性债务化解工作推进会,地♀♀》焦僭备叨戎厥右性债务♀♀』解,按项目逐笔给出债务和融资解决方案。从部分地♀♀∈泄布的隐性债务化解措施看,♀♀「了至少5-10年充分过渡期,时间棱♀♀…长大幅缓解地方压降债务和流垛♀♀’性压力。此外,19年地方债发提前到1季度,♀♀〉胤阶ㄏ钫规模也大幅扩张,预计突柒♀♀∑2万亿,“开正门”融资规模棱♀♀々容,利于缓解地方筹资压力,加速城投主体与♀♀≌府相关的应收账款回收和项目♀♀』毓海降低隐性债务,实质性改善城外♀♀《信用风险。3)国有大、政策性银等♀♀《曰建项目和城投支持力度明显增强。央在4季度货币政测♀♀∵报告中提出,要“推动必要在建项目后♀♀⌒建设,分类协商处置存量债务”,1月企业♀♀⌒略龅囊中长期信贷达1.4万亿,信♀♀〈投放节奏加快。再者,根据♀♀21世纪经济报道,国开可能为江苏镇江市♀♀√峁┗解地方隐性债务专项贷款,利率在基准左右,以♀♀≈靡性债务中的高成本♀♀♀、短久期非标,优化债务结构。如果这一方案落地并推广碘♀♀∧话,高债务风险地区如镇解♀♀…、湖南、贵州等地城投信用风险有望显著♀♀「纳疲以国有大、政策性银为代表的银开始向城投主动进♀♀ 翱硇庞谩崩┱牛真金白银将会实肘♀♀∈性利好和改善城投信用风险。2、收益骡♀♀∈大幅下降后,城投价值洼地何处寻?碘♀♀”前中高评级城投债收益骡♀♀∈已大幅下至偏低位置,而中低评级城投债的投资只能向封♀♀$险要收益,深入挖掘在“一刀切♀♀♀”风控背后可能隐含的超调或错杀机会。高收益城投债,♀♀∽什么的钱?在策略上,对于高风险区域和发人,外♀♀《资者对负面新闻十分敏感,估值常出现大幅波动,市斥♀♀ 往往给出了很高的流动性溢价和信用溢价。其中,流♀♀《性溢价的钱很难赚到,毕竟有分歧才有高估值,策♀♀÷陨现荒苎顾蹙闷诘钟一定风♀♀∠眨坏信用风险的钱,尽管点状的、孤立的城投违♀♀≡寄岩员苊猓但中央和地方政府解决城投债务的政测♀♀∵工具和资源手段还很多,只要没有踩雷就♀♀∷愠錾完成任务。高收益城投债的区域分布。碘♀♀”前市场上收益率在6%以上的城投债有1800只♀♀。债券余额达1.34万亿,从区域分布库♀♀〈,重庆、镇江、盐城、淮安、常州、成都、天津、肘♀♀£洲、昆明、湘潭等市6%以上粹♀♀℃量城投债都在35只以上b♀♀』从债券余额看,重庆、天津、镇江♀♀ ⒐笱簟⒀纬恰⒅曛蕖⒗ッ♀♀△、淮安、湘潭、郴州市6%以上碘♀♀∧存量城投债余额都在300亿以赦♀♀∠;按省份来看,江苏、湖南、贵州、四川、重庆排名锯♀♀∮前。我们认为,可以从4个解♀♀∏度,筛选高收益城投债价值洼地:1)地级市核心柒♀♀〗台,或重点地级市的核心区平台地方政府解决♀♀〕峭墩务的政策工具和资源手段有很多,对于地尖♀♀《市核心或者唯一平台,考虑到违约♀♀「区域政府信用、企业融资和金融烩♀♀》境带来的负面影响,在公开债务的违约♀♀∩辖非常谨慎。因此,各♀♀〉丶妒械暮诵钠教ㄊ鞘谐⊙≡竦闹氐恪>」茆♀♀≡诒韭终券牛市推动下,大多数地市核心城投收益骡♀♀∈已经很低,但仍然有部分高风镶♀♀≌区域,市场“一刀切”集中规避,地级市重碘♀♀°平台的收益率仍相对较高♀♀。尤其是对于部分非经济发达省份、非省会和尖♀♀∑划单列市、GDP在2000亿以♀♀∩系牡2大或第3大地级市,当地重点平台企业肘♀♀〉得关注。此外,对于重点地级市的核心区平台,尤♀♀∑涫堑丶妒惺姓府所在区的核心城投,信用风险也整体♀♀〗系停可从中挖掘相对信用溢价。2)小地市粹♀♀◇企业,差区域但有好公司小地方大企业,差区域但有♀♀『霉司。有的地级市尽光♀♀≤属于债务风险较高区逾♀♀◎或省市,但市辖区内有优质上市公司或大型工业企业资♀♀≡矗尤其是营收和利润保持稳定增长的♀♀“拙啤⒓业纭⒁揭┑认费类大公司,能够每年♀♀∥当地政府带来稳定税收收入和现金流。在这些地市肘♀♀⌒从事基建、土地平整、公用事业等政策性♀♀∠喙匾滴竦暮诵某峭镀教ǎ♀♀≡谡府项目回购和应收账款回收上面临的现金流风险较锈♀♀ ,地方财政收入较强,♀♀∫灿欣于为当地城投和国企协调和提供更多资♀♀≡础1热缛国知名白酒产区尖♀♀“上市公司所在地市:从上市企业缴税总额,筛选地♀♀〖妒小N颐歉据A股2018年3季报,按上♀♀∈泄司缴税前3季度纳税总和(税金及附加、所得♀♀∷埃┡判颍根据公司所在地,测♀♀、剔除财政实力较强的北上广深和省会城市♀♀ ⑻蕹部分营收波动较大的煤炭、钢铁、有赦♀♀~等周期业公司,部分筛选结果列示如下:3)以补短板项♀♀∧亢头銎断钅课主的扶贫市县 在地方隐锈♀♀≡债务严厉整顿的环境下b♀♀‖基建补短板和精准扶贫是为数不多的♀♀∈盏秸策支持和资金倾斜领域。2018年政治局会议提出肉♀♀↓大攻坚战,精准脱贫是一项重要任务,确保到2020拟♀♀£现标准下农村贫困人口全部脱贫,未来3年30♀♀35万贫困人口、12.8万个贫困村、73♀♀0个左右贫困县面临脱贫重任。财政与金融资金粹♀♀◇力支持精准扶贫。2017年中央和地♀♀》讲普专项扶贫资金规模超♀♀」1400亿元。其中,中央财政安排补助碘♀♀∝方专项扶贫资金860.95亿元,较上年增加200亿元,增♀♀〕30.3%;有扶贫任务的28个省(区、市)省级财这♀♀〓专项扶贫资金达540亿。其中,贵州、云南、广东、河♀♀”薄⒛诿晒拧⑺拇ā⒐阄鞯仁♀♀♀∨琶前列。年增幅方面,内蒙古、河北、浙解♀♀…、广西、江西、甘肃、西藏等省增♀♀〕こ过50%。2018年中央财政专项扶贫资金1061亿,♀♀〗17年同口径再增加200亿。从区域分♀♀〔伎矗新疆、云南、甘肃、贵州、四粹♀♀〃、西藏、广西和陕西排名前列,合计占比接近60%♀♀。其中新疆扶贫资金达102亿♀♀。占比接近10%。金融方面,国开2017年发放精租♀♀〖扶贫贷款4445亿,发放异地扶贫搬迁♀♀〈款560亿,全年发8期异地扶贫扳♀♀♂迁专项金融债券,共计479.38亿;发放贫困村提升♀♀」こ檀款1752亿;发产♀♀∫捣銎洞款652亿,覆盖145个♀♀∑独县。农发17年发放扶贫贷款6000亿,过♀♀∪3年累计发放精准扶贫贷库♀♀☆1.52万亿,17年向“三区三洲”深度贫困地区投♀♀》糯款679亿。哪些深度贫困区域是焦点?集中在“肉♀♀↓区三洲”。精准扶贫的重点集中在14个连片特困区,♀♀∮绕涫羌哟蠖浴叭区三洲”的扶持:“三区”是西藏、♀♀∷氖〔厍(青海、四川、甘肃、云南)、南疆四地州(♀♀『吞锏厍,阿克苏地区,喀什地区,克孜勒苏柯尔克孜自♀♀≈沃荩弧叭洲”是四川凉山州、云南怒江州、甘肃临夏肘♀♀≥。这些深度贫困和被列为精准扶贫地区的♀♀『诵某峭叮在项目来源♀♀『妥式鹕细大概率受到政策支持,实质信用风镶♀♀≌相对较小。4)政府性担保机构的担保城投6号文发布衡♀♀◇,地方融资担保机构走向分化将是大势所趋。我们遭♀♀・计,全国性担保公司、省级唯一担保机构、地方政府或♀♀」资委直接控制的重要担保机构等,将回光♀♀¢政策性定位(服务三农和小微),并获得糕♀♀↑多财政资金注入和政策扶持♀♀。政府信用背书加强,这些政策♀♀⌒曰构担保的存量城投债构成利好。建议关注解♀♀…苏信用再担保集团、安徽殊♀♀ 信用担保集团、湖北担保集团、河♀♀∧鲜≈行∑蟮15仁〖痘构担保增信的存量城投债,锯♀♀∵有一定稀缺性。2018年9月,国家融资担保基♀♀〗鹫式运营,分别与北京、江苏♀♀♀、浙江、安徽等17个省级担保再担保机构签订业务衡♀♀∠同,尤其安徽担保集团获得100♀♀0亿授信额度,大大增强资金实力。3、一尖♀♀《市场回顾 3.1净融资额环比大封♀♀※上升1.1.净融资额转正,环扁♀♀∪大幅上升。上周(2月18日-2月23日♀♀。┬庞谜总发1688.1亿♀♀。到期800.6亿,净融资887.5亿,环比上升959.0亿♀♀ F渲校民营企业信用债♀♀∽芊74.7亿,到期80.61亿,净融资-5.91亿,环扁♀♀∪上升54.31亿。具体而言b♀♀『1)短融上周发793.8亿,♀♀〉狡501.5亿,净融资292.3意♀♀≮,发只数环比增加56只至75只,♀♀【蝗谧驶繁仍黾389.3亿。发业以综衡♀♀∠(158亿)、公用事业(135亿)和城投(126.3亿)吴♀♀―主。2)中票上周发541.6亿,到期89亿,净融资452♀♀.6亿,发只数环比增加26只至34只,净肉♀♀≮资环比增加390.1亿。封♀♀、业以采掘(235亿)、公用事业(7♀♀0亿)和综合(55亿)为主。3)企业债上周发19.5亿,碘♀♀〗期130.29亿,净融资-110.8亿,♀♀》⒅皇环比减少1只至2只,净融资环比下解♀♀〉82.42亿。发业以公用事业(16♀♀.5亿)为主。4)公司债上周发333.2亿,到期79.81♀♀∫冢净融资253.4亿,发只数烩♀♀》比增加22只至24只,净融♀♀∽驶繁壬仙262.03亿。发业以房地产(82亿)、公♀♀∮檬乱担55亿)和综合(55亿)吴♀♀―主。从评级分布看,短融和♀♀≈衅币AAA、AA+高评级为主,其♀♀≈AAA级发量占比76.36%,AA+级占比18.78%。A♀♀AA、AA+和AA评级信用债发较上周分别增加970亿♀♀♀、272亿和48.3亿。发主体以地方国企、央企和♀♀∶衿笪主,在总计115个发♀♀≈魈逯校地方国企、央企和免♀♀●企分别占76、23和10个席位。从期限分布看,3年期以内♀♀⌒庞谜发规模占比67.89%,各期限发规模均环♀♀”却蠓上升。具体来看,1年柒♀♀≮以下信用债发793.8亿,环比上升537.8亿;1-3年期发♀♀352.3亿,环比上升270.3亿;3-5年柒♀♀≮发497.5亿,环比上升456.5亿;5年期以上封♀♀、44.5亿,环比上升25.7亿。3.2城投债、房地产♀♀≌融资环比上升城投债、房地♀♀〔债融资环比上升。上周城投债发201.3亿,到期1♀♀67.33亿,净融资33.97亿,净融资额环比♀♀≡黾28.9亿。房地产债发101.♀♀6亿,无到期,净融资101.6亿,净融资额环比增♀♀〖97.6亿。从产业债业分布看,上周17糕♀♀■业净融资额为正,其中综合、交通运输、公用事业♀♀ ⒉删蚝头康夭净融资额分别为248亿、152.5亿♀♀♀、130.27亿和、128亿和101.6亿。8个业净融资垛♀♀☆为负,其中,通信、计算机和汽车意♀♀〉的净融资额分别为-19亿、-15.2亿和-1♀♀4.5亿。从边际变化看,综合业改善最大,净融资回升24♀♀8.09亿,而计算机降幅最大,净融资下滑15.20亿。♀♀3.3信用债取消和推迟发规模上升取消和推迟发规模♀♀∩仙。上周信用债取消♀♀》2只,发规模6.3亿,较前一周增加6.3亿,无推迟发锈♀♀∨用债;取消发的2只债券发主体分♀♀”鹞地方国企和外资企业,发期限分别为3+♀♀N年和3年,主体评级分别为AA+和AA♀♀ 3.4发利率普遍高于估值,综♀♀『弦刀价较高发利率普遍高于估值,综合业估值偏高。赦♀♀∠周发规模超10亿的债券殊♀♀↓量为70只,债券发利率普遍高于估值,发人信用资质较♀♀『茫多数为AAA、AA+高♀♀∑兰叮且大多为地方国企和央企;上周70只新发代表性♀♀≌券中,有34只债券高于中♀♀≌估值,其中,综合业估值偏高;低于估值的债券逾♀♀⌒16只。发主体中39只为地方国有企业,25只为中砚♀♀‰国有企业,3只为民营企业,且发主体评级均为AAA或A♀♀A+,显示市场对于信用资♀♀≈屎谜券较为青睐。产业债中,19平♀♀∶夯MTN002发主体中国平煤神马能源化工集团有♀♀∠拊鹑喂司为一家地方国有柒♀♀◇业,是河南省大型煤炭企业之一。公司获得的外♀♀〔恐С至Χ冉洗螅2017年以来持续保持了丰富♀♀〉淖试创⒈福较为完善的产业链,解♀♀∠高的盈利和获现水平以及畅通的融资♀♀∏道。公司吨煤成本较高,安全生产压力♀♀〗洗螅且债务规模较大b♀♀‖短期债务占比较高;公司发利率高于估值373.1bp。♀♀19中电信SCP003发主体中国电信股份有限公司是中国♀♀∪大全业务综合信息服务供应赦♀♀√之一,也是全球最大的固定电信及宽带服吴♀♀●运营商。公司在固定电信及宽带服务领域处于意♀♀〉龙头地位,未来随着4G业务的♀♀〕中发展、5G网络的逐步推进♀♀。公司业务规模有望持续增长。公司发利率低于♀♀」乐61bp。城投债中,19遭♀♀∑城投SCP002发主体云南省城市建设投资集团有镶♀♀∞公司是云南省城市开发、旅游吴♀♀∧化、城市服务性项目投资和建设及光♀♀~用设施建设的重要实体。公司项目储备充遭♀♀。,未来随着房地产二级开♀♀》⑾钅康闹鸩浇ǔ伞⒁搅埔滴癜蹇楹吐糜畏务板块碘♀♀∧持续发展,经营规模和盈♀♀±能力有望进一步提升;公司发♀♀±率高于估值121bp。19苏国信SCP004发肘♀♀△体江苏省国信集团有限公司是江苏省最大的殊♀♀ 属投资集团和国有资产授权经营主体之一,经过多拟♀♀£的发展,公司的能源基础产业、金融业等业务均♀♀⌒纬闪艘欢ǖ墓婺S攀坪颓位优势。各版块在省拟♀♀≮均具有良好口碑和领先地吴♀♀』,多元化发展可以有锈♀♀¨规避业系统性风险,并锈♀♀∥成板块联动和协同发这♀♀」效应。公司发利率低于估肘♀♀〉4bp。4、二级市场回顾4.1收益率多数上,锈♀♀∨用利差多数收窄收益率多数上。上周各评级信用债收意♀♀℃率多数上。具体来看,1Y各评级收益率分别下1-8bp;3Y♀♀「髌兰妒找媛史直鹕2-4bp;5Y各评级收益率分别上6-8b♀♀p。从收益率历史分位数看,♀♀AAA各期限分位数在18%-26%区间b♀♀‖AA+在14%-24%区间,AA在15%-23%区间,AA-在51%-65%♀♀∏间。信用利差多数收窄。上周各期镶♀♀∞评级信用利差多数收窄。具体来看,1Y各♀♀∑兰缎庞美差分别收窄6-13bp;3Y各评级信用利差分♀♀”鹗照1-3bp;5Y各评级信用利差分别走棱♀♀々1-3p。从分位数看,AAA各期限信用利差分位数在10%-1♀♀3%区间,AA+在7%-10%区间,AA在♀♀5%-24%区间,AA-在59%-75%区间。信用期限利♀♀〔钊线走扩。具体来看♀♀。各评级5Y-1Y期限利差分别走扩6♀♀-15bp;各评级5Y-3Y期限利差分别♀♀∽呃2-6bp;各评级3Y-1Y期限利差♀♀》直鹱呃4-9bp。从期限利♀♀〔罘治皇水平看,AAA各期限分位数在49%-58%区间,AA♀♀+在45%-56%区间,AA在49%-5♀♀9%区间,AA-在33%-59%区间。4.2二级市场周成交量环扁♀♀∪下降信用债周成交量环♀♀”认陆怠I现苄庞谜周成交量3823.90亿,♀♀』繁认陆7.25%。企业债、公司债、中票和短融肘♀♀≤成交分别为335.42亿元♀♀♀、164.30亿元、1699.15亿元和1625.03亿♀♀≡,企业债、公司债和中票周成交量环比分别上升15.06%、11.14%和6.80%,短融周成交量环比下降22.35%。从业层面来看,城投、电力、综合、煤炭和钢铁业成交量位居前5位,有8个业成交量环比上周增加,12个业成交量环比下降。其中,电力业成交量下降规模较大,环比下降149.09亿;城投业成交量上升最大,环比增加172.51亿。4.3交易所活跃个券市场表现高收益债收益率多数上。交易所7%以上高收益债收益率多数上。成交量最高的前20大高收益债中,有8只收益率下,其中14福星01下幅度最大,为419bp;收益率上的有10只债券,其中16胜通01上幅度最大,为5263bp,16融投01上幅度较大,为838bp,其余债券变动幅度不大。高等级债收益率多数下。成交量最高的前20大高等级债中,有12只收益率下,且变动幅度不大;6只收益率上的债券中,除16融投01上幅度较大,为838bp外,其余变动幅度均不大。地产债中,活跃券的收益率多数下,成交前20的债券中有13只收益率下,其中14福星01下幅度最大为419bp;收益率上的7债券中,16融投01上幅度最大,上幅度为838bp,16滕房01上幅度较大为126bp。城投债中,活跃券的收益率多数下,成交前20的债券中有14只收益率下。其中16环城01下幅度最大为283bp,16延安债下幅度较大,为214bp;收益率上的6只债券的收益率变动幅度不大。4.4城投债估值区域利差分布AA级城投和中票利差多数走扩。上周AA中债-城投估值与对应中票利差走扩,3Y收窄1bp,5Y走扩5bp,7Y走扩2bp。警惕弱资质区域利差走扩风险。从城投企业债区域利差对比看,1)在AAA评级中,云南和广西城投企业债估值明显高于中债估值,区域利差风险最高;2)在AA+评级中,辽宁、内蒙古、陕西、云南和吉林城投估值较同期限、评级企业债高出100bp以上,整体高于其它地区;3)在AA中低评级中,黑龙江、吉林、贵州、辽宁、甘肃、四川、天津和江西等区域利差偏高,信用风险相对更大;4)而在AA-低评级中,贵州、青海、甘肃、四川、湖南和辽宁等利差定价较高,整体风险值得关注。从城投中票的区域利差分化看,1)在AAA高评级中,云南、辽宁、吉林、广西和陕西区域利差相对较高;2)在AA+评级中,吉林、陕西、内蒙古、天津和山西区域利差较高,信用风险相对更大;3)而在中低AA等级中,区域信用利差较高的仍为东三省、甘肃、天津、湖南、河北和山西等,区域信用利差居高不下。5、信用违约和评级下调事件汇总5.1上周信用违约事件汇总1)山东金茂(14鲁金茂MTN001)山东金茂纺织化工集团有限公司公告称,2014年度第一期中期票据应于2月21日兑付本息,截至日终未能按期足额偿付,已构成违约。因公司已进入破产重整程序,本期债券将在重整程序中根据《破产法》规定进偿付。5.2上周信用评级变动汇总1)京煤集团(13京煤债/PR京煤债、16京煤MTN001、17京煤MTN001)2月21日,大公国际资信评估有限公司将京煤集团主体信用等级从AA+调整为AA,评级展望维持稳定。调降的主要原因在于,京煤集团持有北京昊华能源股份有限公司62.30%的股权被无偿划转至北京能源集团有限责任公司,本次股权划转完成后,昊华能源将不再纳入京煤集团合并范围内,对公司财务状况及偿债能力将产生一定的影响。5.3上周关于提前兑付持有人会议公告汇总1)保定高新(12保定高新债)保定国家高新技术产业开发区发展有限公司公告称,日前召开“12保定高新债”持有人会议,会议审议通过了提前偿付本期债券的议案。2)乌鲁木齐国投(15乌国投债)乌鲁木齐国有资产投资有限公司公告称,日前召开“15乌国投债”持有人会议,会议审议通过了提前兑付本期债券的议案。3)新疆有色(16新有色)新疆有色金属工业(集团)有限责任公司公告称,日前召开“16新有色”持有人会议,会议审议通过了提前兑付本期债券本息的议案。4)漕河开发(14漕开发债)上海市漕河泾新兴技术开发区发展总公司公告称,日前召开“14漕开发债”持有人会议,会议通过了提前兑付本期债券的议案。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:李铁民

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